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这个板块常有“年底行情”如何抓紧机会上车

2019-11-15 19:17:58 阅读量:4680 作者:匿名

进入第四季度后,银行业呈现强劲趋势,成为支撑近期市场反弹的主导力量。

相关研究论文指出,过去十年,与其他行业相比,银行行业的盈利效果在第四季度尤其是12月份更加明显。

银行部门推出“年终市场”

郭盛证券的最新研究报告指出,回顾2009年至2018年第四季度各行业的收益,发现第四季度银行业更有可能获得绝对收益,其中12月份更有可能在一个月内获得相对收益。

具体来说,过去十年银行业的“年终市场”如下:

1、8年内获得绝对收入,除2012年、2018年全部获得正收入外,上升的概率高达80%;

两年或四年内,本行获得超额回报,2011年、2012年、2014年和2018年,银行业相关指标均优于沪深300指数。

正绝对回报和超额回报分别在2011年、2012年和2014年第四季度同时实现,这三个区间的回报率在28个行业中排名前3。其中,银行业在2011年和2012年第四季度增长第一,在2014年第四季度增长第三。

2009年至2018年第四季度和12月银行业的增减

“恢复性通货膨胀和第三季度业绩的确定性”是银行业近期实力的主要因素。方正富邦基金指数投资部(Founder Fubang Fund Index Investment Department)认为,前三季度,所有板块普遍上涨,而银行业表现普遍,因此该板块有一定势头来弥补第四季度的上涨。另一方面,银行即将进入业绩真空期,其第三季度报告的可信度相对较高,信贷预期良好。各机构对第四季度银行业的表现持乐观态度,但它们的头寸仍有改善空间。

“此外,目前银行的整体估值处于历史最低点,具有足够的安全边际和高性价比。同时,该部门目前的股息率约为4%,高于约3%的10年期国债收益率水平。从资产质量来看,业内对不良资产的认定逐渐变得更加严格,近年来资产质量的提高也将有利于估值的提高。”创始人付邦说。

仍然有弥补的动力

业内许多人认为,总体而言,当前银行业估值低、盈利能力相对较强,未来的成本效益配置相对较高。

郭盛证券分析师马婷婷指出,就历史横向比较而言,银行业目前的pb处于历史底部区间,目前的估值安全边际相对充足。从行业间的纵向比较来看,银行业2019年半年度报告显示,整体净资产收益率水平(年率化)为14%,位居行业前五名,盈利能力相对较强,但行业估值相对较低,因此具有很大的配置价值。“就个股而言,市场前景可以集中在三条主线上。一是零售或小微企业领先、市场化程度最高、风险控制最强的银行。二是品种改良势头良好,业务发展潜力大;第三,估值超低、股息收益率高的品种。”

外资的持续流入也将成为提升银行业实力的重要因素。

据统计,9月份北行资金净流入银行股167.15亿元,占当月净流入的四分之一。

此外,自去年10月以来,沪深港交所每天十大活跃股票中,北行资本已经净买入15.25亿元银行股,主要是为招商银行等行业的领军人物增仓。

私募网研究员刘华友认为,在第四季度,由于银行业是中国核心资产中估值相对较低的行业,因此有很大的估值优势。随着a股资本市场开放的深入,这部分核心资产将成为市场上的稀有品种。因此,第四季度仍对银行业的投资机会持乐观态度。

莫德资产投资研究部(Maudian Asset Investment and Research Department)表示,上市银行利润稳步但略有增长,资产负债表稳定,抵消风险的能力进一步巩固。从中期和长期来看,它们有很大的投资空间。

来源:上海证券报

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